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发布时间：2022-04-19 18:23
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时间：2023-07-11 16:31
小鹏汽车出质股权，或在为赴美挂牌上市做准备。
公开资料显示，小鹏汽车运营主体公司的数十位股东，日前已经出质了手中的全部股权，引发关注。
业内人士认为，小鹏汽车的相关股东此次出质股权，或意在搭建VIE结构，为登陆海外资本市场做准备。
在此之前，蔚来汽车已经率先于2018年9月登陆美股。另外包括理想汽车等其他“新造车”企业在内，也都在一些场合表达了登陆美股的意向。
小鹏相关股东集体质押股权
12月10日，天眼查数据显示，小鹏汽车运营主体“广州橙行智动汽车科技有限公司”的47位股东，将所持全部股权悉数出质，质权人均为广东小鹏汽车科技有限公司。
广东小鹏汽车科技有限公司成立于2019年6月，注册资本为15亿人民币，是XPeng（Hong Kong）Limited的全资子公司。
公开数据显示，广州橙行智动汽车科技有限公司成立于2015年1月，注册资本约3836万人民币，公司经营范围包括车辆工程的技术研究、开发；汽车零配件设计服务；汽车零配件批发；汽车零配件零售等。公司法定代表人为小鹏汽车联合创始人夏珩，最大股东为小鹏汽车董事长何小鹏，持股比例27.85%。
值得一提的是，小鹏汽车在11月中旬刚宣布完成新一轮融资（C轮），额度为4亿美元，同时还获得了招商银行等数十亿元人民币的无抵押信用贷款。
12月16日，在“第十届全球新能源汽车大会”上，小鹏汽车董事长、创始人何小鹏表示，正在寻求C+轮融资。
小鹏汽车：为了优化企业股权结构
对于小鹏汽车出质股权引发的关注，12月15日，小鹏汽车发布声明称，“这是小鹏汽车进行集团重组的一部分，属于企业发展及优化企业股权结构的正常行为。”
公开资料显示，股权质押多见于互联网公司赴海外上市，比如美团赴美上市前夕，创始人王兴等高管也质押了自己持有的摩拜科技的股权。
此外，就职于某知名大学的一位市场观察人士表示，“小鹏汽车此次出质股权的原因可能有两种：一是资金压力过大；二是之前股东太多，出质部分股权进行资本重组、进而为上市做准备”。
天眼查融资信息显示，截至目前，小鹏汽车已累计完成8轮融资，累计融资近170亿元。融资总金额虽不是最多，但小鹏汽车的融资能力在新造车企业中也排名靠前。
但尽管如此，小鹏汽车依然未能完成在2019年底完成300亿元融资的既定计划。
这意味着小鹏汽车需要从其他渠道筹措资金，比如赴海外资本市场挂牌上市。
业内人士：小鹏为登陆美股做准备
由于最近一期的C轮融资中有美元的加入，也有业内人士猜测小鹏汽车此次股权出质是为了搭建VIE架构，为公司海外上市做准备。
公开资料显示，VIE架构（Variable Interest Entities，可变利益实体）在国内又被称为“协议控制”。VIE架构现主要用于中国企业实现海外上市、融资等。在VIE架构下，境外上市主体与境内经营实体相分离，前者通过协议的方式控制后者，并将后者的会计报表并入，从而实现使用境内经营主体的业绩在境外挂牌上市。
财经网查询天眼查发现，广州橙行智动汽车科技有限公司是一家台港澳与境内合资企业，而质权人广东小鹏汽车科技有限公司则是一家台港澳法人独资企业。前者所有股东将全部股权质押给后者的做法符合VIE架构的常规搭建流程。
独立分析师司马慎独告诉财经网：“因为此次小鹏汽车的出质人都是他的股东，股东把股权出质给一家小鹏汽车相关的企业，就是为了一个资本运作服务。”
最先公开提出小鹏汽车此举是在搭建VIE架构的业内人士是理想汽车创始人李想。他在其社交账号上回复网友称：我们和蔚来都有这样的操作，新一轮融资有美金进入、在搭建红筹或VIE结构是很正常的事情。
小鹏汽车：目前并无上市时间表
小鹏汽车的相关动作或与当前汽车市场和融资环境的变化有关。
国家统计局网站显示，今年1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额56100.7亿元，同比下降2.1%，其中，汽车制造业下降13.9%。
路透社6月份引用数据调查机构PitchBook的数据报道称，截至6月中旬，中国电动汽车制造商今年仅融资7.831亿美元，而去年同期的60亿美元同比下滑87%。
这意味着包括小鹏汽车在内，面临的融资环境已经发生了重大变化。对此何小鹏也多次表示要通过实现更多融资“储粮过冬”。
但是尽管C轮成功融到了4亿美元，同时也正在推进C+轮融资，但距离300亿元的目标还有相当距离，而此次股权质押，很可能意味着小鹏正在考虑包括海外上市的选择，以获得更多资金。
其实，何小鹏在早前的采访中已经表示有可能率先赴美上市，并称最合适的上市时机是在2020年夏季甚至之后。
对此，小鹏汽车对财经网表示：“小鹏汽车认为一个企业在什么阶段上市应该是水到渠成的事， 而不是被动做出任何选择。目前我们的主要目标是把核心业务做好，把产品和口碑做好。同时，我们会密切留意资本市场的动态和发展，但目前并没有IPO的具体时间表。”
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